全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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