大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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