30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为(wèi)，资(zī)金开始(shǐ)担(dān)心退市(shì)和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和(hé)科(kē)创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、拙荆是什么意思，拙荆是什么意思建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是(shì)逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再(zài)现，居(jū)民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后(hòu)明(míng)显走(zǒu)弱(ruò)，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造(zào)业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩(gǒng)固，或(huò)提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需(xū)修复(fù)、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力(lì)不大(dà)下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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