公募基(jī)金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(j日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家iǔ)、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事实证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的(de)社(shè)融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公司(sī)在(zài)过去(qù)几年始终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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