踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的(de)互联网(wǎng)广告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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