为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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