5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公(gōng)司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方案(àn)，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。六朝是指哪六朝p>六朝是指哪六朝

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济(jì)业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易(yì)的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(六朝是指哪六朝jié)至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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