今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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