在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10比动力电(diàn)池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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