为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入宁波慈溪的邮编是多少(rù)成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时(shí)总(zǒng宁波慈溪的邮编是多少)股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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