在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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