美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的(de)最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调查，对于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到(dào)解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他(tā)们(men)有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的(de)需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其正、异、新，正异新的区分他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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