“一(yī)带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低(dī)基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么在增量上(shàng)就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前观(guān)察(chá)的(de)中(zhōng)国的出(chū)口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等陆路(lù)运输占比和(hé)增速快速上升(shēng)，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南(nán)出口增速(sù)与(yǔ)中(zhōng)国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观察(chá)框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济带仍(réng)是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机(jī)电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一(yī)步(bù)加快部分源于去年(nián)低基数原因(yīn)，不过(guò)对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩(hán)国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽车出(chū)口反映(yìng)海(hǎi)外(wài)车市(shì)较(jiào)高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一(yī)带一路(lù)”却(què)在稳(wěn)定外(wài)贸(mào)上发挥(huī)了(le)越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可能略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等发达经远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入(rù)世(shì)界贸易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年(nián)陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自(zì)于(yú)两个方面：数据口径差(chà)异(yì)和(hé)欧美(měi)经(jīng)济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数(shù)据存在差(chà)异(yì)（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差(chà)异还较大(dà)，一(yī)般而言中国(guó)出口(kǒu)端(duān)的(de)增速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意味着我们(men)基于“一带(dài)一路”国家进(jìn)口数据的测算是低(dī)估(gū)的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在(zài)较(jiào)大的不确定性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么(me)2023年发达(dá)经(jīng)济体对(duì)于中国出(chū)口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他(tā)新兴经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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