今年以来(lái)，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前(qián)基金一季(jì)报披露(lù)渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预(yù)计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来(lái两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基(jī)金(jīn)仓(cāng)位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一(yī)季度末，这些基金的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为(wèi)代表的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸(chén)龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法

　　按照(zhào)增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南(nán)方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖(gài)油(yóu)气开采(cǎi)、电(diàn)力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持(chí)有(yǒu)基金基金(jīn)经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一(yī)季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产(chǎn)活(huó)动和市场需(xū)求继续增加，非制造(zào)业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字(zì)经济的代表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相(xiāng)关(guān)模型及(jí)应用，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外输出算法和(hé)算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比(bǐ)仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落(luò)。对于估值相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是(shì)推(tuī)动(dòng)两地(dì)市场(chǎng)向上的(de)决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国(guó)资(zī)产的吸(xī)引力有望进(jìn)一步凸(tū)显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢(yì)价均在(zài)高位的(de)背景下，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹(dàn)性的(de)机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的(de)行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机(jī)会(huì)：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行(xíng)风险显著大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景气度有(yǒu)拐点或(huò)持续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业，如(rú)电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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