投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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