总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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