5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃(líng)汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)前(qián)为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的(de)价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权出售征集到一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出(chū)售交易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司100个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做％股权(quán)的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为(wèi)人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次(cì)转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被(bèi)重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽(qì)车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽(qì)重组(zǔ)为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年(nián)的(de)亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生(shēng)了兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽(qì)的(de)全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意(yì)图(tú)是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的(de)单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几年的销(xi个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做āo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和(hé)设(shè)备维护等(děng)费(fèi)用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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