本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(s乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年hì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设(shè)计、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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