券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易(yì)日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点(diǎn)之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券(quàn)在(zài)关于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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