华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元(yuán)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌年终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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