中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其(qí)在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的(de)市(shì)场竞争(zhēng)也同(tóng)样(yàng)带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而成(chéng)为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明(míng)显进(jìn)步，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩(jì)水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小年(nián)”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的(de)平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪(hù)深(shēn)交易(yì)所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段的(de)无(wú)保留(liú)意(yì)见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达(dá)成协议(yì)和(hé)合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股子公司，王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司(sī)股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富(fù)管理(lǐ)平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持(chí)续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打造(zào)私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部，负(fù)责公司(sī)高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财富管理(lǐ)业务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家族提供专业(yè)、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行全(quán)方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财(cái)富规(guī)划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目(mù)前国内的(de)外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资(zī)券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多家外(wài)资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国(guó)际金(jīn)融机(jī)构(gòu)和全球投资者带(dài)来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各(gè王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资(zī)产管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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