昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由(yóu)支配开支(zhī)方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和(hé)投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支的(de)最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的(de)拨款程(chéng)序(xù)敲定住(zhù)房和教育等类别的(de)细节(jié)。根据美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日(rì)举行的(de)六个月(yuè)来(lái)首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的(de)任务是监控(kòng)市场(chǎng)形势(shì)并及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦特(tè)原(yuán)油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映(yìng)了市场对全球宏(hóng)观经济形(xíng)势(shì)的(de)评(píng)估。美国加(jiā)息阻碍了(le)油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美联储会在(zài)6月或(huò)7月的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中(zhōng)美联储(chǔ)肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第九家(jiā)市值突破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘(pán)中英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大单日市(shì)值(zhí)增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们(men)预(yù)期。英(yīng)伟达生产极度复杂(zá)的人工智能(néng)计(jì)算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如今在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域占据(jù)主导地位(wèi)，该(gāi)公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机(jī)器学习软件(jiàn)，这也(yě)是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货(huò)盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近半年(nián)或半(bàn)年(nián)多(duō)以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次(cì)走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级(jí)研(yán)究员黄科(kē)在接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的(de)避险(xiǎn)观望(wàng)情(qíng)绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续(xù)加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)，当(dāng)前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产(chǎn)投资等(děng)经济(jì)数据略低于(yú)市场，市(shì)场担心经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状(zhuàng)况关(guān)联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产量(liàng)甚至(zhì)止跌(diē)回(huí)升(shēng)，减产不(bù)及(jí)预期以(yǐ)及原料成本持续下移早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不(bù)断(duàn)下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘(pái)徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离(lí)此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来(lái)市场对下游需求的(de)乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临(lín)的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二(è早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称r)是(shì)外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺激(jī)还(hái)比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能(néng)如(rú)期出现(xiàn)，但国内(nèi)市(shì)场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材(cái)需求端利空可能(néng)来自(zì)海(hǎi)外，6月(yuè)出口一(yī)旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份(fèn)的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的(de)政策时点可能在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公布后，在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底部(bù)的(de)确立需(xū)要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下(xià)降(jiàng)并不(bù)明显，负反馈(kuì)还在(zài)持(chí)续(xù)，价格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市场(chǎng)对于后期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤(méi)价(jià)格有(yǒu)加速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产(chǎn)意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负(fù)向循(xún)环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是(shì)，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业(yè)供需加快(kuài)调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以及国(guó)内外价差(chà)有利于钢材(cái)出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格(gé)下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺(cì)激(jī)补库，并(bìng)带动(dòng)行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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