金融界5月(yuè)15日消息(xī) 主题行情“中特估”的(de)衍生升级(jí)版本——“金(jīn)特(tè)估”来了！

　　午后上证报发布(bù)一则重磅消(xiāo)息，再次(cì)点燃(rán)了“中(zhōng)特估”概念(niàn)股(gǔ)的情(qíng)绪(xù)。

　　据(jù)上(shàng)证报(bào)表示，由上海证券交易(yì)所主办、工商银行承(chéng)办的“沪(hù)市金融业专题座谈(tán)会(huì)”将在本周三召开。此次(cì)会议讨论的重(zhòng)要内容为“在(zài)服务中国式(shì)现代(dài)化(huà)中促进金融(róng)业估值提升和高质量(liàng)发展”。参(cān)会机构(gòu)包(bāo)括银(yín)行、保险、基金和券(quàn)商(shāng)人士(shì)。

　　消息(xī)发布后，市(shì)场纷(fēn)纷认(rèn)为这是“中(zhōng)特(tè)估”概念的升级版本，资(zī)金疯(fēng)抢金融(róng)股，大金融(róng)板块开启加速键，券商、保险、银行股等(děng)都有出(chū)色(sè)表现(xiàn)。

　　券商方面，光大证券(quàn)触一(yī)度及涨停，收盘大(dà)涨超过8%，华林证券(quàn)、哈投股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万(wàn)亿(yì)级市值的中国(guó)人寿一度冲击涨停板，收盘(pán)报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大涨超过9%，创阶(jiē)段(duà15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米n)新(xīn)高(gāo)，中(zhōng)国平安涨近5%。

　　银(yín)行(xíng)股方面，国有(yǒu)四大(dà)行午后(hòu)集体(tǐ)翻红，邮储银(yín)行升超3%。

　　在(zài)大金融(róng)板块的集体发威下，上证(zhèng)综(zōng)指(zhǐ)午后迅速翻红(hóng)，深成指和创业板一(yī)路高奏凯歌。最终收盘(pán)，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报(bào)1025.79点(diǎn)。

　　机构间看(kàn)法并(bìng)不相同(tóng) 中信证券：主题交易(yì)顶(dǐng)峰已(yǐ)过

　　对于中特(tè)估的后续走势(shì)，机(jī)构之(zhī)间的看法并不相同，

　　对(duì)此中金策略(lüè)指出(chū)，部(bù)分高(gāo)分红国企标的近期显著盘整是(shì)对短期交(jiāo)易扩散过快过多，股息支(zhī)付能(néng)力相对较弱板块（如部分金融）做(zuò)出的正(zhèng)常反应，而并非意味着整体高分红国(guó)企(qǐ)投资主(zhǔ)题的(de)结(jié)束(shù)。

　　光(guāng)大(dà)证券也指(zhǐ)出，当前“中特估”主题(tí)的安全(quán)边(biān)际和性(xìng)价(jià)比(bǐ)仍相对较高(gāo)，未来随着经济的逐步(bù)复苏，“中特(tè)估”主题行情或仍具有较强的持续性。从(cóng)估值和交易拥挤度来看，当前“中特估”主题的安全(quán)边际和性价比仍相对(duì)较(jiào)高。

　　但是中信证券则看(kàn)法相对偏空。中信证(zhèng)券研报表示(shì)，AI主题和“中特估(gū)”主题(tí)在(zài)4月中(zhōng)旬以来先(xiān)后步(bù)入了热(rè)度(dù)很高、波动很大(dà)但是区间回报不明显的(de)阶段，表现出典(diǎn)型的板块内部博弈和消耗特征。

　　4月(yuè)以来，公募基金(jīn)新(xīn)发继续低迷，4月新(xīn)发规模为232.2亿(yì)元，相较于3月下降43.7%，5月(yuè)截至(zhì)12日新发(fā)规(guī)模仅(jǐn)为100.8亿元，未见(jiàn)好转(zhuǎn)。配置型外资在(zài)4月净流(liú)出24.4亿元，是继(jì)去年10月以(yǐ)来首次单(dān)月(yuè)净流出，5月截至(zhì)12日恢(huī)复净(jìng)流入(rù)75.8亿元，但较前3个月(yuè)的平(píng)均(jūn)水平仍有较大差(chà)距。在缺乏持续增量机构资金的(de)情况下，A股存量博弈特征已演(yǎn)绎到极致，涨(zhǎng)幅仅与机(jī)构持仓有关。

　　中信证券研报(bào)表示，疫后经济全面系(xì)统性(xìng)恢复(fù)是(shì)渐进和渐次的过程(chéng)，飞(fēi)轮(lún)重(zhòng)新旋转需要时(shí)间和耐(nài)心，主题(tí)交易是过高的经济预期下修过程中的阶(jiē)段性产物，过度博弈降低了市场定(dìng)价的(de)有(yǒu)效性，但(dàn)也提高了业绩驱动策略(lüè)的潜在(zài)回报，主题交(jiāo)易(yì)的顶(dǐng)峰已过，重回低位(wèi)业绩驱动(dòng)板块。

　　基金经理：中特估我一(yī)股也不想要(yào)！

　　与卖方研究相比，有买方更加激进。据券商中国报道，有基金经理直言，中特(tè)估(gū)龙头在连续涨停(tíng)后(hòu)已出现(xiàn)短期泡沫化，他一股也不想(xiǎng)要。

　　该基金经理(lǐ)表示许多中特估的龙头股在(zài)当(dāng)前(qián)位(wèi)置对他(tā)而言没有配(pèi)置的吸引力(lì)，尽管从估值的角(jiǎo)度而言许多(duō)市场参(cān)与者可以给出许多个继续买入(rù)中特估的理(lǐ)由，但当一(yī)只中特估(gū)龙头股在两三个交易日(rì)内涨幅就达(dá)20%甚至30%，意味(wèi)着资金(jīn)已迫(pò)不(bù)及(jí)待(dài)在进行(xíng)抢筹码。从股票市场交(jiāo)易的直观判断，这代表着资金参与方(fāng)的短期(qī)泡沫化(huà)，过高(gāo)的交易拥挤度意味着(zhe)风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售(shòu)

　　不(bù)过在(zài)资金(jīn)面，“中特(tè)估(gū)”有好消(xiāo)息传(chuán)来。

　　仅发(fā)售(shòu)了短(duǎn)短7个交易日(rì)，5月(yuè)13日华(huá)泰柏瑞中证央企红(hóng)利ETF发布(bù)公告(gào)称，该基金累计有效认购(gòu)申请份额总额超过20亿(yì)份发行(xíng)上(shàng)限，基金管(guǎn)理人将启(qǐ)动比例配(pèi)售。

　　此外3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF——广(guǎng)发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF、招商中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF和汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF于今日(rì)开售，每只产品(pǐn)的(de)首募规模上(shàng)限均为20亿元人民币。

　　事实上(shàng)，不止(zhǐ)新(xīn)发基金，今年以来，场内多只(z15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米hǐ)“中(zhōng)字头(tóu)”ETF也持续“吸(xī)金(jīn)”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢(yíng)ETF年内资(zī)金净流(liú)入(rù)超过12亿元(yuán)，规模增幅超过(guò)15倍(bèi)。南方(fāng)中国国企ETF年内资金净(jìng)流入也(yě)逼近10亿元，规模(mó)增幅更是高达24.75倍，成(chéng)为今年全市场规(guī)模增长倍数最高的ETF。

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