5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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