大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(ni吴亦凡资产多少亿ff0000; line-height: 24px;'>吴亦凡资产多少亿án)一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(吴亦凡资产多少亿yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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