北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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