美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(ch太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位ǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位duì)悲(bēi)观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库(kù)券被(bèi)认(rèn)为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风险。

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