投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟(wě五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服i)达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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