投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓(cāng主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股(gǔ主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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