衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(mí湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少ng)指出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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