随着一(yī)季(jì)报披露(lù)完(wán)毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革三只基(jī)金是(shì)全市场公(gōng)募(mù)FOF一(yī)季度持有(yǒu)只数最多(duō)的权益基金，相比去(qù)年(nián)四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并(bìng)偏向成长风格(gé)基金，有(yǒu)的对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修(xiū)复的状态(tài)，且市(shì)场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动(dòng) A 股的(de)上涨。结构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经理新一季的(de)基金配(pèi)置(zhì)清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优(yōu)选在一季度末获26只公(gōng)募(mù)FOF重仓买入，从数量上看(kàn)，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多(duō)的权益基(jī)金(jīn)，这也(yě)是华商(shāng)新趋势优选第二个季(jì)度坐上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健(jiàn)康(kāng)产业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年(nián)持(chí)有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商新趋势优选基(jī)金(jīn)，其(qí)中更有(yǒu)包(bāo)括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个月持(chí)有、嘉实养老(lǎo)2050五年(nián)、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将华商新趋势优(yōu)选作为前三(sān)大重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季(jì)度(dù)末(mò)公(gōng)募(mù)FOF合计(jì)持有(yǒu)华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比(bǐ)去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数(shù)量则(zé)相比去(qù)年末(mò)增加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往长期(qī)以(yǐ)成长风格著(zhù)称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以来(lái)收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类(lèi)基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达科(kē)瑞，合计持有(yǒu)份额(é)1.74亿(yì)份(fèn)，相比去(qù)年末持有的FOF基(jī)金只数增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估值被(bèi)错杀的个股，对(duì)于基(jī)本面坚固或出现好转信(xìn)号的公(gōng)司(sī)敢于重(zhòng)仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给(gěi)改革，合计持有份额(é)1.90亿份，相比去年底(dǐ)持(chí)有的FOF基金只数增加了(le)13只(zhǐ)，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供(gōng)给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是化学(xué)博士，有(yǒu)过多年化工研究(jiū)经验，他坚持在熟悉(xī)的行业内(nèi)把握投资(zī)机(jī)会，并通过努力(lì)不断扩大能力圈，目前(qián)行业配置更(gèng)趋(qū)均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动指数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全指信(xìn)息(xī)技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新、易方达供给(gěi)改革、易方达新兴成长位列增持份额前三(sān)；偏股混(hùn)合基金增持(chí)前三则被易方达信息产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中欧(ōu)碳中和占(zhàn)据；股票基金增(zēng)持(chí)前三分别(bié)为(wèi)中(zhōng)欧信息(xī)产业、汇添富(fù)外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增(zēng)持(chí)前三则(zé)是交银定(dìng)期支付双息平衡、摩根(gēn)双(shuāng)核平衡、易方(fāng)达平稳(wěn)增长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基金增持前三(sān)依次为易(yì)方(fāng)达安盈(yíng)回报、安信民稳增(zēng)长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现(xiàn)相(xiāng)对较(jiào)好，但(dàn)行业分化较大。受(shòu)益于数字经济政策(cè)的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大(dà)；而地产和新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)表现较(jiào)弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理继(jì)续(xù)超(chāo)配权益仓位，并向成长风(fēng)格偏移，也(yě)有部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)在一季度末(mò)对涨幅过高行业基(jī)金进行了减仓， 增加了部分(fēn)业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　长期业绩领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表示，本(běn)季度(dù)基金主(zhǔ)要进行以下(xià)操作：1、持续(xù)维持权益资产的仓位略高于权益(yì)配置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的配置比例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转债(zhài)品种，增加其他确(què)定性较高的绝对收益(yì)或(huò)相对收益(yì)基金品(pǐn)种；4、继续(xù)根(gēn)据(jù)既定的策略参与股(gǔ)票定增、大宗交易(yì)等投资(zī)机会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分(fēn)依(yī)然保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一(yī)贯的(de)“略(lüè)偏(piān)左侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖掘市场上相(xiāng)对收益(yì)和绝对(duì)收(shōu)益的投资机(jī)会(huì)不断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通(tōng)过“多资产、多(duō)策略”的方式来平滑组合波动，努(nǔ)力将该基(jī)金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓(cāng)上看，富(fù)国(guó)城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基(jī)金，富国(guó)信用(yòng)债、万家安(ān)弘(hóng)淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候(hòu)，基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)全年市场的主线判断不是很清晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整体上除了向小市值成(chéng)长风格有(yǒu)一(yī)定偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离，整(zhěng)体上(shàng)比较均(jūn)衡。随着近期(qī)政策方(fāng)向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全年股票市场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐(jiàn)有了较明(míng)确的判断，在操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了低估值价(jià)值风格基金和股票，以(yǐ)及与数字经济相关的基金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变(biàn)化(huà)做(zuò)动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一季度的主要(yào)持仓仍然(rán)坚持长期资产配(pèi)置策略(lüè)，但继续(xù)对部分主动权益基金进行了分散和(hé)优化，在一季度股票(piào)市场(chǎng)整体(tǐ)小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之(zhī)间分化(huà)巨大的(de)市场(chǎng)中(zhōng)，基于对长期基本(běn)面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行(xíng)业风格的持仓结构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅较高的行业(yè)基(jī)金，增(zēng)持部(bù)分短期表现较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保(bǎo)持中枢(shū)附近的权(quán)益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收仓位的(de)弹性，其他以现金(jīn)管(guǎn)理为主；权益方面，基于不同板块(kuài)的基(jī)本面和估(gū)值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美(měi)股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡(héng)，保持(chí)组合处于稳健均衡(héng)状态，重点关(guān)注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易(yì)方达(dá)汇(huì)诚养老1季度适(shì)度降低(dī)了深度价值(zhí)和(hé)价值质量等偏价值策略(lüè)的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏(piān)小盘(pán)风(fēng)格(gé)的基(jī)金，适度增加了偏成长策略(lüè)的基金(jīn)的(de)配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年的(de)大幅调整(zhěng)，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基(jī)金的配置比例。不过仍然(rán)选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的基(jī)金，很少去追逐那些短期大幅度(dù)上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同(tóng)地域的(de)投资方面，在市场大(dà)幅反弹后，小幅(fú)降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至一季度末(mò)，基(jī)金的(de)权益(yì)类(lèi)资产实际(jì)配(pèi)置(zhì)比例为71％，相对年度(dù)目标配置比例(lì)战术型标配(pèi)，对阶(jiē)段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业(yè)做(zuò)了减仓，增加(jiā)了部分业绩(jì)和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有一季度操作上围绕经济(jì)增长和(hé)政策(cè)支持方向作为调整配(pèi)置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预(yù)期增速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的(de)实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信(xìn)贷和消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组合(hé)权益资产(chǎn)维持超配状态，结构上均(jūn)衡配置于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融周期板(bǎn)块、受益于社会经济活动趋于(yú)正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及受益于产(chǎn)业周期见底(dǐ)及国产替代(dài)的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近(jìn)，未来(lái)市场存(cún)在哪(nǎ)些风险(xiǎn)和机会(huì)？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也(yě)在一季报中提到(dào)了对(duì)当(dāng)下的思(sī)考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随着经济数(shù)据真空期的(de)度过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进入验证阶段。中期维持对(duì)权益资(zī)产的(de)乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济(jì)处于底部向上(shàng)修复(fù)的状态，且(qiě)市场(chǎng)估(gū)值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨(zhǎng)。结(ji独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频é)构上主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修复。从确定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数(shù)字(zì)经济和新技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重点关注(zhù)航空出(chū)行(xíng)供需格局和票价弹(dàn)性带来的(de)潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地产链以及一带一路(lù)带动下(xià)的部(bù)分细分(fēn)领域(yù)配置机会(huì)独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年(nián)基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估值分(fēn)位、相对债券独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频资产的(de)估值处均在具(jù)备(bèi)吸(xī)引力(lì)的水(shuǐ)平，为(wèi)长期投资提(tí)供(gōng)一定安(ān)全边(biān)际。年内经济修复是确(què)定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结构上(shàng)，维持此前判断，关注受益于稳内需政策加码的领(lǐng)域，包(bāo)括地产链(liàn)、政府支(zhī)出(chū)或补贴(tiē)可能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易(yì)情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续会持续(xù)关注新技术对经济各个领域的影响；对消(xiāo)费(fèi)服(fú)务(wù)业来(lái)讲，去年(nián)博弈情绪已(yǐ)较(jiào)浓(nóng)，二季度市场对(duì)其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江虹表(biǎo)示(shì)，权益市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，当前中国经济(jì)处于复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正(zhèng)常回调。复(fù)盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益方面均(jūn)能有(yǒu)所作为，基本(běn)面的总(zǒng)体改善能(néng)激活(huó)市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基(jī)本面改(gǎi)善的(de)诸多细分(fēn)方向。结构(gòu)方面，市场一季度已(yǐ)找出(chū)“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份(fèn)开始，估(gū)计市场(chǎng)会围绕各行业受益(yì)改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报超(chāo)预期(qī)、全年指引较好的细分方(fāng)向。同(tóng)时，因处于复(fù)苏阶(jiē)段(duàn)，顺(shùn)周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续(xù)关注(zhù)以下三个方(fāng)向：一是(shì)顺周期低估值(zhí)板块具(jù)备长期投资价值，此外，关注央国企改革(gé)能(néng)否带来相关(guān)行业、企业基(jī)本面的改善，并打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板(bǎn)块的(de)场景复(fù)苏逻(luó)辑较为(wèi)确定，比较而言，医药(yào)板(bǎn)块的估值性价比更(gèng)高。三是科技制造板(bǎn)块，特别(bié)是国(guó)产替(tì)代的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方(fāng)向。短周期(qī)来看，半导体行业可能在下(xià)半(bàn)年周期见底，计算机行(xíng)业的景气度相较于(yú)去年也是大幅改善(shàn)。而人工智能等技术的(de)突破(pò)，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频