财联社5月6日讯（编(biān)辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月(yuè)低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估(gū)值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预(yù)测(cè)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节的(de)附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的(de)角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(风味发酵乳是不是酸奶wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

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　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体情况如(rú)下(xià)：

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