财联社5月18日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月(yuè)后，与(yǔ)这(zhè)次事(shì)件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的(de)信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员会一致投票通过(gu300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ò)了上述决议。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清(qīng)单上。300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋p>

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据(jù)的(de)参考债(zhài)券（次(cì)级债）具(jù)有同等地位(wèi)，并(bìng)以一份2020年(nián)到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没有发生(shēng)“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保条件，次级(jí)债的(de)持有(yǒu)人(rén)是相较于(yú)AT1债券的(de)优先债权(quán)人(rén)。同时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三的文(wén)件中，决策委员会没有(yǒu)对(duì)AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任(rèn)何决(jué)定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金融(róng)市场较(jiào)为常见的金(jīn)融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在信贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖(mài)方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于参(cān)考资产的(de)面值(zhí)减去违约(yuē)后的市场价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会，负责决定在这个地区是否发(fā)生了信(xìn)贷衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信集(jí)团债务相关的(de)CDS名(míng)义总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并(bìng)未(wèi)区(qū)分优(yōu)先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新评估。在(zài)本(běn)周二提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表(biǎo)示(shì)紧急接手(shǒu)瑞信预计(jì)将造成170亿(yì)美元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为(wèi)潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的(de)价格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同(tóng)样显示(shì)，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委员会(huì)就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交易完成(chéng)后加入瑞银(yín)集团的董事会(huì)，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍将独(dú)立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋