自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(ch说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反(f说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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