总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。实属和属实区别在哪，实属与属实的区别>

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50E实属和属实区别在哪，实属与属实的区别TF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创实属和属实区别在哪，实属与属实的区别板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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