本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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