踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(c两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度hū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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