踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年(ni食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写án)底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六(liù)零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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