随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向好的(de)态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯(chún)碱出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据(jù)来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数(shù)量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来(lái)，进(jìn)口(kǒu)的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻(bō)璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下(xià)，下游(yóu)通过进口来(lái)补(bǔ)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处(chù)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病于全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长态势，也确实(shí)超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出行业(yè)供需(xū)两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际能源价格(gé)高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口(kǒu)量能在去(qù)年高基(jī)数(shù)的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国(guó)际(jì)市场(chǎng)对(duì)纯(chún)碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的(de)预(yù)期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现或较海外(wài)强劲(jìn)，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一(yī)部分原(yuán)因可能(néng)是(shì)前期待发订单，一部分是外围(wéi)需(xū)求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产(chǎn)能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó)内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利(lì)润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更低(dī)，对(duì)比(bǐ)国内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出(chū)口利(lì)润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场(chǎng)也需(xū)要关(guān)注纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国(guó)内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍(réng)能(néng)让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可(kě)能(néng)会(huì)由于(yú)海外需(xū)求回落(luò)导致(zhì)出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下(xià)降、进口提升的趋势仍是(shì)大(dà)方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏(wèi)朝明(míng)认为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱(ruò)的(de)预期基(jī)本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口的(de)走弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供(gōng)需，在内需恢(huī)复有限的(de)情况下，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会(huì)相对(duì)明显。

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