北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意(yì已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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