用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思alt="700亿(yì)白马，突(tū)曝利(lì)空！葛卫东大撤(chè)离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510566.png">

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思降69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络连(lián)续第(dì)三(sān)年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络(luò)股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行(xíng)了定增融资(zī)。此(cǐ)次(cì)定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结果(guǒ)，增发(fā)数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私(sī)募(mù)大佬(lǎo)葛卫东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业绩(jì)明显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季(jì)度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软(ruǎn)件服务企业的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信(xìn)息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型(xíng)云服(fú)务业(yè)务，引领中国企业(yè)级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完(wán)全(quán)基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务快速(sù)发(fā)展，第二(èr)个阶(jiē)段的统(tǒng)一底座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服(fú)务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务(wù)业务(wù)实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成(chéng)为公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)来(lái)源并继续(xù)扩大收(shōu)入(rù)占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自己(jǐ)研(yán)发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用(yòng)，并不一定会(huì)面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的(de)跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信心(xīn)的(de)严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到(dào)财务(wù)和(hé)股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股价上(shàng)，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司市(shì)值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是(shì)有很大(dà)的提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但从目前的(de)情况来看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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