近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuākono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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