“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换(huàn)合约定价(jià)显示，投资者预期的(de)美(měi)联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来(lái)两次(cì)会(huì)议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但未能抹平(píng)全(quán)周跌(diē)幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债收益(yì)率反弹的打击下持(chí)续下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数(shù)而言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人(rén)数减少，私人(rén)服务(wù)行(xíng)业整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产(chǎn)市场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人(rén)，制造业(yè)中非耐用品(pǐn)生产连续三(sān)个月就业(yè)人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市场边际(jì)降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失业(yè)率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基(jī)本是60年代(dài)以来的(de)最低水平(píng)，在(zài)失业率(lǜ)回升(shēng)至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核(hé)心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息的必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要(yào)关注后(hòu)续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就(jiù)业市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较大(dà)时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘整状态，预(yù)计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上(shàng)限问题落地(dì)，美(měi)债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会宣布(bù)进一步(bù)减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项(xiàng)之一是额(é)外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太(tài)可(kě)能在会议(yì)上决(jué)定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多的(de)不确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑战，不(bù)仅成(chéng)员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等(děng)国(guó)家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一(yī)步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大(dà)臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能(néng)会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石(shí)油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格(gé)在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰(lán)在成为北(běi)约成员国之前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克(kè)兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的(de)话报道(dào)称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人明(míng)确表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语此外，泽连(lián)斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经(jīng)做好了(le)加(jiā)入北(běi)约(yuē)的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰(lán)近期加入北(běi)约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国在内(nèi)的其他一些北约成(chéng)员国也不希(xī)望(wàng)乌(wū)克(kè)兰迅(xùn)速成(chéng)为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为(wèi)乌克兰(lán)提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大宗(zōng)商(shāng)品市场出(chū)现普涨行情(qíng)。从(cóng)海(hǎi)外宏观(guān)层面来(lái)看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的预期推动(dòng)下(xià)，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策(cè)的出(chū)台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带(dài)动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪(hù)胶期(qī)货主(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语zhǔ)力(lì)价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息(xī)发(fā)酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意(yì)社商品行(xíng)情分析(xī)系统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力(lì)支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市(shì)场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前(qián)云(yún)南(nán)干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国(guó)储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安(ān)全(quán)的(de)重要战略物资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶是(shì)严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天然(rán)橡胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供不应求(qiú)的(de)。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国(guó)际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储备(bèi)其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的(de)消费量来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象(xiàng)是(shì)交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语其(qí)实占到相当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据(jù)交割品的供求判断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是(shì)，由(yóu)于(yú)整个事件的(de)进程会非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记(jì)者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的增产期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南产区已经(jīng)全面(miàn)开(kāi)割(gē)，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国(guó)产区逐(zhú)渐进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多(duō)降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产(chǎn)区逐步(bù)上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在(zài)低位(wèi)，本(běn)周以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率较高(gāo)，但由(yóu)于季节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保(bǎo)证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会(huì)是引发行情上(shàng)涨的(de)主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货现(xiàn)象仍(réng)存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品库存压(yā)力，存适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧(qí)较大(dà)。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期不同(tóng)，但是整体来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看(kàn)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出(chū)口同比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不(bù)差。但是从汽车(chē)行业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格(gé)战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区(qū)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主要还(hái)是宏观面主导胶价(jià)走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美(měi)联储加息进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机和(hé)美(měi)债(zhài)上限问(wèn)题等(děng)。看向下半(bàn)年(nián)，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面预(yù)计比上半年好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对(duì)天然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产(chǎn)区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的(de)因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有起色。外(wài)需(xū)走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内，对(duì)国(guó)内现货端(duān)构成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期(qī)开始转向交易(yì)现(xiàn)实，由于国(guó)内需求复苏不及(jí)预期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能(néng)刺(cì)激有效的(de)去库和资(zī)金再次(cì)做(zuò)多(duō)的意愿。后续还需继续关(guān)注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将带(dài)来新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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