在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一(yī)样”“这(zhè)基(jī)涨跌(diē)这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两(liǎng)大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价(jià)日经225ETF提(tí)示(shì)风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到(dào)资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板块(kuài)的(de)长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家(jiā)公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日(rì)走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧(pěng)热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看(kàn)，目前(qián)跟踪日(rì)经指数(shù)的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已(yǐ)经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从该指数(shù)表现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚(yà)太市场高居(jū)前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流(liú)通盘(pán)不够大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产生了供不应求的(de)情况，就会推高(gāo)二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个情(qíng)况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的(de)过程，就(jiù)会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日(rì)本股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以来(lái)日本(běn)股(gǔ)市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息(xī)预期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本(běn)回流日本市场；二是随着疫(yì)后经(jīng)济活动复苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近期部分利(lì)好(hǎo)消息(xī)带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投(tóu)资日本股市等(děng)，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来(lái)的投资(zī)风险(xiǎn)，并(bìng)提(tí)示投资(zī)者，海外投(tóu)资(zī)可(kě)能会涉及相关(guān)的汇(huì)率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场热(rè)点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净(jìng)申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资金(jīn)最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也(yě)都(dōu)受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化(huà)投资(zī)部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历(lì)史(shǐ)低(dī)位(wèi)区间，且一季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设(shè)和(hé)配(pèi)套电网改造(zào)。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变，新能(néng)源及人(rén)工(gōng)智能将是经济转型的两大动(dòng)能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产业(yè)的创业板持(chí)续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构建议(yì)关注创业板(bǎn)50指数的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净(jìng)流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当(dāng)日基金份额(é)流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金净流(liú)出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资(zī)金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金(jīn)净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建(jiàn)议(yì)从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板块(kuài)的投资机(jī)会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧(ōu)基(jī)金建议(yì)继续(xù)关注资金合(hé)力(lì)最强的人工智能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋(qū)势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生(shēng)产力的(de)提升(shēng)，重点关注(zhù)计算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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