近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(太深是一种什么体验，太深是不是不好liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金太深是一种什么体验，太深是不是不好(jīn)加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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