近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其(qí)它个(g铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢è)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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