美国历史上(shàng)首(shǒu)次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国(guó)财(cái)长耶伦(lún)就美国债务违约发出警(jǐng)告，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警(jǐng)告称，如果国(guó)会无(wú)法解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可(kě)能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信(xìn)民主、共和(hé)两党(dǎng)的国会(huì)参众两院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护(hù)美(měi)国“信用”和(hé)各方(fān耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗g)对(duì)美国的(de)“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次(cì)提(tí)醒(xǐng)国会议员处理债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限可能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心造(zào)成(chéng)严重损(sǔ耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗n)害，加重纳(nà)税(shuì)人的(de)短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级产生负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之后财(cái)政(zhèng)部就可能(néng)耗尽(jǐn)现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原(yuán)因(yīn)是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府系(xì)列证券，以(yǐ)避免突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算办公室(shì)预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的最新报告显示(shì)，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税收收入低于国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候(hòu)的一份(fèn)报告中，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警告后，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美国(guó)国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人(rén)于(yú)5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引(yǐn)发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社(shè)报(bào)道，美国财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾警告称，如果(guǒ耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)美(měi)国国会(huì)未能提(tí)高政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场(chǎng)企业(yè)高管活动中发(fā)表讲(jiǎng)话(huà)说，美国(guó)债务违约(yuē)将导致失业，同时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国(guó)会的(de)“基(jī)本责(zé)任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款的成本。极(jí)大增加未来的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭(tíng)和老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围绕(rào)债务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过(guò)去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对(duì)于美(měi)债(zhài)违约可能引发金融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债(zhài)务上限是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山(shān)报》报道(dào)，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为(wèi)“美国违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极端让步(bù)而进行的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他(tā)将予(yǔ)以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美(měi)国利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自(zì)上周以(yǐ)来，美国(guó)利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银行体系的担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定价美(měi)联(lián)储(chǔ)下(xià)周最后(hòu)一(yī)次(cì)加(jiā)息(xī)，这与我行(xíng)的美(měi)国经济团(tuán)队的预期一致。进(jìn)一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑(lǜ)到(dào)银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍。预计美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早将在下个月显现(xiàn)出来(lái)。该行认为，美国国债(zhài)出现技(jì)术(shù)性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通(tōng)在(zài)报(bào)告(gào)中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略团队(duì)预计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提(tí)高美国债务(wù)上限对(duì)未来(lái)的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在共和党(dǎng)和民主(zhǔ)党(dǎng)领(lǐng)导人提出最新财(cái)政提案后，解决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统(tǒng)计(jì)数据(jù)透露的信息有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄今为止的(de)“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的可(kě)能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今(jīn)年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财(cái)政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃眉(méi)之(zhī)急。近(jìn)日(rì)市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会(huì)两党僵持(chí)这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后(hòu)备(bèi)方(fāng)案等三个(gè)角度看，我们认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约的(de)风险仍然较小。债(zhài)务上限问(wèn)题可(kě)能导(dǎo)致货币(bì)市(shì)场(chǎng)与债券市(shì)场(chǎng)加大波(bō)动，但总(zǒng)体而言预计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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