海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料(liào)和半(bàn)导体(tǐ)设备(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁bèi)维持(chí)较高增(zēng)速(sù)，其中设(shè)备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经(jīng)济(jì)景气(qì)度(dù)高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快(kuài)速发展。

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