大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　亲爱的让你㖭我下黑 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季亲爱的让你㖭我下黑(jì)躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(bě亲爱的让你㖭我下黑n)形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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