消费复(fù)苏的强烈(liè)信(xìn)号下，美妆市场还没有真正(zhèng)等来(lái)中国消费者的回归(gu无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ī)。

　　国际美妆巨头(tóu)雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季业绩显示(shì)，在(zài)截至3月31日的三个(gè)月内(nèi)，集团净销售额同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的(de)5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主要(yào)归因于中国(guó)、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导(dǎo)致库存高企，在打折清理库存(cún)的同时，渠道的补货订单也有所减少。据管(guǎn)理层(céng)透露，本季度全球旅游零(líng)售有(yǒu)机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业绩下(xià)滑的第四个财季。2023财年前三财(cái)季，雅诗兰黛净销售额同比下(xià)降13％至(zhì)123.01亿美元(yuán)；净利润同比(bǐ)下降(jiàng)55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售的问题首当其冲(chōng)。

　　这(zhè)一局面不会(huì)很快扭(niǔ)转。该集(jí)团首席(xí)执行官(guān)Fabrizio Freda在财(cái)报(bào)交流会上表示(shì)，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期的更不(bù)稳定，其他(tā)地区更加缓慢，第(dì)四财季的(de)不利因素比(bǐ)我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不得不再次下(xià)调全财年业绩预(yù)期。据(jù)预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也(yě)终于失(shī)去耐性。业绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地暴跌(diē)超21％，直接从(cóng)245美元/股(gǔ)左右跌破(pò)200美元(yuán)/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日收盘(pán)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛股价回升(shēng)至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年(nián)初(chū)相(xiāng)比，该股票股价跌幅(fú)已近20％，市值蒸(zhēng)发(fā)逾百(bǎi)亿美元。

　　押(yā)注(zhù)旅游零售，零售商却在清库存(cún)

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业的(de)重要渠道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售(shòu)已深(shēn)耕超30年。如今被“控(kòng)诉”的旅游零售渠道，曾以高(gāo)速增长的态势让(ràng)公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛通过该渠道每年触及超过30亿消费者(zhě)。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游(yóu)零售推动雅诗兰黛在过去十年中实(shí)现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方(fāng)面透露，基(jī)于过去几年海南旅游零售快速增长(zhǎng)，去(qù)年7月在海南发(fā)生新冠疫情(qíng)时(shí)，集团与零售商均对疫(yì)后的市(shì)场恢复信心十足，采购了(le)大(dà)量产品。但此后(hòu)因恢复不及预期，导致(zhì)该(gāi)渠(qú)道(dào)库存(cún)高企，零(líng)售(shòu)商目前(qián)仍在一边清理库存(cún)，一(yī)边减少采购量，最终导致(zhì)业(yè)绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼动整个集团(tuán)业(yè)绩？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗诗兰黛的旅游零售业(yè)务销(xiāo)售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财年该业(yè)务销售额(é)占比(bǐ)达到28％，超(chāo)过集团销售额的(de)1/4。且(qiě)旅游零售渠道在雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团的(de)护肤(fū)、彩妆(zhuāng)、香水和护发等整(zhěng)个(gè)品类渠(qú)道中市场份(fèn)额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛免税在(zài)疫(yì)情期(qī)间(jiān)快速发展，中国旅游零售市场对(duì)于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财(cái)年报告指出，集团(tuán)最大的客(kè)户就是在(zài)中国旅游(yóu)零售渠道中(zhōng)销售产品。正因为如此，海(hǎi)南(nán)旅游零售渠道的疲软就(jiù)直接导致了在第三财季，雅诗(shī)兰(lán)黛护肤(fū)品(pǐn)类净(jìng)销售(shòu)额(é)从2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元(yuán)。海蓝(lán)之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的(de)净销售(shòu)额均有所(suǒ)下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)在交(jiāo)流(liú)会上(shàng)提及，过(guò)去半年里虽然海南旅游客(kè)流在(zài)增加，但是该市场的(de)美妆消费(fèi)转化却(què)远不及预期(qī)。此外时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游(yóu)零售渠道(dào)商(shāng)品的“地板(bǎn)价”一(yī)直以来被不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的(de)大(dà)量商(shāng)品通过保(bǎo)税仓形(xíng)式流入(rù)中(zhōng)国市(shì)场，在库存饱和(hé)、直播、离岛免税(shuì)等多方因素带动下，各渠(qú)道(dào)竞争激烈，许(xǔ)多明星产品在市场上价格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集(jí)团(tuán)旗下的品牌(pái)雅诗兰(lán)黛与倩碧(bì)就是其(qí)中典型(xíng)。

　　巴克(kè)莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游(yóu)零(líng)售业务内(nèi)部(bù)的控制度和话语权提出(chū)质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆(zhuāng)纷纷(fēn)提升售价，同(tóng)时伴随(suí)的还有(yǒu)旅游零(líng)售(shòu)渠(qú)道(dào)的折扣收(shōu)缩(suō)，这从一定程(chéng)度上也(yě)阻(zǔ)碍了消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订单缩(suō)减，美妆(zhuāng)市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困(kùn)境也并非(fēi)个例。今年以来，其他美妆集团也没有等(děng)到中国消费者如预期那般回归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁(jié)在(zài)中(zhōng)国最新财季有机(jī)销售额同比增长2％，但(dàn)旗下王牌(pái)化妆(zhuāng)品(pǐn)牌(pái)SK-II因游客未大规模回归(guī)而在(zài)旅游零售渠道的(de)销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到(dào)这么(me)惨(cǎn)。”一位国际美妆品牌(pái)内部人士对时代财(cái)经(jīng)形(xíng)容(róng)今年以来的市场情况。另据多位美妆行业人士透露，今年一(yī)季(jì)度品牌销售平(píng)平，美妆消费复苏不及预期也(yě)成为共(gòng)识。“经济大环(huán)境不(bù)好，化妆(zhuāng)品成为可以(yǐ)缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最(zuì)新财季(jì)指出，中(zhōng)国所在(zài)的(de)北亚市场在集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线(xiàn)下的客流回来了(le)，但(dàn)销售尚未(wèi)复苏。而本土(tǔ)头部(bù)美妆公(gōng)司贝泰妮在(zài)今年一季度营收和净利润增速均显著放缓。

　　这亦(yì)导致了上(shàng)游代工厂的订单(dān)缩减。一位国际美(měi)妆巨头代(dài)工(gōng)厂(chǎng)内部人士表示，“比去年好，但生意没有预期的那(nà)么(me)乐观。”而这个差距主要反映(yìng)在订单数量上。

　　值得关注的(de)是，在今年(nián)一(yī)季(jì)度，曾在疫情(qíng)三年依(yī)托(tuō)直播而猛增的线上(shàng)销(xiāo)售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研报(bào)，今年1-3月(yuè)淘系销(xiāo)售口径(jìng)显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗(qí)下兰(lán)蔻，雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与(yǔ)销售(shòu)量均同比(bǐ)录得双(shuāng)位(wèi)数下滑，其中(zhōng)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)GMV下(xià)滑(huá)超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生物(wù)的(de)润百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊(fāng)等都没能逃脱GMV大(dà)幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美妆集(jí)团电商部门工(gōng)作的歪歪(wāi)（化名）对时代(dài)财经透露，业(yè)绩增(zēng)长贡献多来源于几个头部品牌，“因为前几(jǐ)年(nián)直播美妆腾飞，品牌目(mù)标(biāo)原(yuán)本(běn)高得(dé)离谱，高得(dé)我(wǒ)都想摆烂(làn)了。我们品(pǐn)牌(pái)去(qù)年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今年的(de)全年目标比去年(nián)实际达成同比下降10％。集(jí)团还有一些品牌也在降(jiàng)标(biāo)。”

　　她还指出，因(yīn)为销售疲软，今年以来品牌(pái)的(de)各项费用均有缩减，“下调的费用有推(tuī)广费、活动费(fèi)、赠品费(fèi)，以及(jí)参与电商(shāng)平台满(mǎn)减活动时减(jiǎn)下来的差(chà)价。”

　　小品牌的日子(zi)似乎更难。据一名纯净美(měi)妆品牌市(shì)场人员透露，“一季度销(xiāo)售(shòu)目标倒是(shì)完(wán)成了(le)，但(dàn)是现在品牌(pái)方都发猛力，竞争激(jī)烈，消费(fèi)者要求也变高了。我(wǒ)们线上的投放费用几乎是从1到0，去(qù)年计(jì)划还做了明星投放、达(dá)人投放(fàng)，今年(nián)本(běn)来有(yǒu)计(jì)划，但现在(zài)全部停止了(le)。公(gōng)司架构(gòu)还在(zài)调整。”

　　美妆市场何时真正回(huí)暖？目前鲜少有人能(néng)给出(chū)明确答案，“静观其变(biàn)”成了(le)不(bù)少业内人士对当下(xià)市(shì)场(chǎng)的判断。年初的各公司的涨价策(cè)略显然未(wèi)能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公(gōng)司毅然选择加码供(gōng)应(yīng)链(liàn)投资，以缩短市场反应周期；有公司选(xuǎn)择收购潜力品牌(pái)，创造增长(zhǎng)引擎；还有(yǒu)公司则重押线(xiàn)下(xià)专柜，深入低线城(chéng)市(shì)抢占市场份额。

　　疫(yì)情政策调整后，消费(fèi)者们(men)首先奔(bēn)向(xiàng)餐饮、旅游等典型的线下(xià)消费场景(jǐng)，而美(měi)妆领(lǐng)域似乎(hū)无(wú)法享受(shòu)到这场消费的(de)复苏。

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